ABB和施耐德电气强攻中国电气市场

　　2011年对于中国电气市场是一个具有特别意义的年份：中国成为全球最大的电能开发和应用市场，中国也取代美国成为全球电力系统创新和技术进步的高地。在这种大背景下，中国电气市场也成为全球电气技术供应商进行创新和新技术应用的最大目标地，特别是全球500强中的几家电气巨头更是在中国市场进行前所未有的强力进攻，尤以ABB和施耐德电气近期在中国的表现最为突出。 

　　2010年，ABB在中国的订单为45亿美元，增长10%，占全球的比重达14%，销售额为44亿美元，增长3个百分点，占全球的比重为14%，中国在ABB全球的第一大市场地位进一步得到加强。2010年，ABB在中国电力和自动化两大业务的发展出现了较大的分化，以前两大业务基本平分秋色，而2010年自动化业务的订单同比增长42%，占ABB中国订单的比重上升为61%，而电力的订单下降19%，所占比重下降为39%，电力订单的下降的主要原因是输电业务出现了重挫。 

　　全球金融危机爆发以来近三年的时间里，ABB对中国的投资总额增加了5亿美元，共有30家在华企业均致力于本地制造和设计。ABB在中国的战略已经从“在中国，为中国”发展为“在中国，为中国和世界”，并在创新和研发方面加大了投入。 

　　面对受到严重挑战的电力业务，ABB中国加大了对此业务的投入，并改变了以前控股的惯例。6月12日，ABB（中国）有限公司与国电南京自动化股份有限公司合资成立南京国电南自自动化有限公司，双方共同整合各自电网自动化业务，实现强强联合，提高企业市场竞争能力，为促进中国乃至世界电力自动化发展进步做出积极贡献。此次双方共同出资17.45亿元，其中注册资本为8亿元，其余9.45亿元计入资本公积。在总出资额中，国电南自拟出资88995万元，其中40800万元计入注册资本，占合营公司51%股份，其余计入资本公积；ABB中国拟出资85505万元，其中39200万元计入注册资本，占合营公司49%股份，其余计入资本公积。ABB的电力自动化在全球的实力强大，但一直在中国市场上的作为不大，这次堪称史无前例的举措应该能从快速成长的中国电力自动化市场分享到更多的利益。 

　　施耐德电气近年来取得了超常规的发展，其中收购做出了巨大的贡献。2007年和德力西集团以各占一半的股份成立德力西电力电气有限公司，抢占中国巨大的中低端低压电器市场，已取得了良好的市场效果。2010年收购阿海珐配电业务后，施耐德电气在中国的实力又提升了一个档次。最近施耐德电气又在中国的节能市场上进行了一次重大的并购。 

　　6月9日施耐德电气宣布，签署收购利德华福电气技术控股有限公司（利德华福）的收购协议。总部位于北京的利德华福从事中压变频器的开发、生产和销售业务。该公司有员工750余人，拥有覆盖30个省级行政区的销售和服务支持网络。该公司在过去几年中的年增长率超过20%，本年度可望实现销售额约1.5亿美元，EBITDA盈余约为20%。 

　　利德华福将给施耐德电气带来：中压变频器技术优势，将为推动节能增效业务起到关键性作用；在占全球中压变频器市场约40%份额的中国市场的中压系统变频器领域占据的强势地位；完善的行业解决方案，特别是在诸如水泥、采矿、冶金和电力等终端市场；拥有150名销售代表和100名服务工程师的区域覆盖网络这一收购将进一步完善施耐德电气在新兴经济体目标市场的节能产品和解决方案。利德华福的中压变频器规格从2kV到11kV，而施耐德电气在服务于多个不同市场领域的低压变频器方面已经是一家领先企业。利德华福还将提高施耐德电气集团为客户提供高级服务的能力。 

　　预计此项交易将产生显著的协同效应，2015年因该协同效应而对EBITA的正面影响估计可达2500-3000万美元。这将主要来自两家公司在中国的客户群进行交叉销售以及业务地理扩张而实现的1.15亿美元的业务收入协同效应。 

　　按企业价值计算，该公司的总收购价格约为6.5亿美元。此项交易需经监管部门批准方可完成。本收购预计从第一年起实现每股收益的增长，并于2015年达到施耐德电气的已投资资本收益率标准。